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Les mineurs de Bitcoin sont toujours sous pression, voici pourquoi

Le multiple de puell ajusté à la difficulté de Bitcoin a été inférieur à un récemment, voici pourquoi cela peut suggérer que les mineurs de BTC sont toujours sous pression.


La difficulté de Bitcoin ajustée Puell Multiple n’est pas encore supérieure à 1

Selon un chercheur chez la société d’analyse en chaîne Glassnode, les mineurs gagnent toujours environ 12% de moins que la moyenne de l’année dernière. L’indicateur qui nous intéresse ici est le « plusieurs», qui mesure le rapport entre les revenus quotidiens du mineur Bitcoin (en USD) et la moyenne mobile (MA) sur 365 jours de celui-ci.

Lorsque la valeur de cette mesure est supérieure à un, cela signifie que les mineurs gagnent actuellement plus que leur moyenne de l’année écoulée. Pendant ces périodes, les mineurs trouvent généralement que l’exploitation minière est rentable.

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D’autre part, les valeurs inférieures à ce seuil impliquent que les revenus des mineurs sont inférieurs à la moyenne annuelle, ce qui suggère peut-être que cette cohorte pourrait être sous pression.

Il y a cependant un problème avec le multiple puell, et c’est qu’il ne dépend que du prix de la crypto-monnaie. La métrique ne prend pas en considération un autre facteur important pour les mineurs : la difficulté minière.

La difficulté de minage est une fonctionnalité intégrée de la blockchain Bitcoin qui décide de la difficulté avec laquelle les mineurs trouveraient actuellement des blocs de minage sur le réseau. Ce concept existe parce que la blockchain BTC vise à maintenir le taux de production de blocs (ou plus simplement, le taux auquel les mineurs traitent les transactions) à une valeur constante.

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Lorsque le réseau taux de hachage (une mesure de la puissance de calcul totale connectée à la chaîne) augmente, les mineurs sont capables de hacher les blocs plus rapidement. Mais comme la chaîne ne souhaite pas que cela se produise, cela augmente la difficulté de ralentir les mineurs juste assez pour les ramener au rythme souhaité.

En raison de l’existence de la difficulté, les revenus des mineurs individuels diminuent chaque fois que le hashrate augmente.

Cela est dû au fait que les récompenses de bloc restent toujours les mêmes (sauf lors des événements de réduction de moitié, où elles sont réduites de moitié), ce qui signifie que si plus de mineurs se connectent au réseau, les parts individuelles de toutes les personnes impliquées deviennent plus petites.

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Le « multiple de puell ajusté en fonction de la difficulté » est une version modifiée de l’indicateur qui fournit une représentation plus réaliste de la situation des mineurs, car il tient compte de la difficulté d’extraction.

Voici un graphique qui affiche la tendance de cette métrique au cours des dernières années :

Multiple Puell ajusté à la difficulté de Bitcoin

Comme le montre le graphique ci-dessus, le multiple Bitcoin puell a dépassé la barre un plus tôt dans l’année lorsque le rallye en cours du prix de l’actif a commencé. Actuellement, cet indicateur a une valeur de 1,2, ce qui suggère que les mineurs dans leur ensemble gagnent nettement plus que la moyenne annuelle.

La version ajustée en fonction de la difficulté de la métrique, cependant, est toujours inférieure à un et l’a été pour l’ensemble du marché baissier, malgré le fait que le prix ait récemment enregistré une hausse significative.

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Au niveau actuel de 0,88, les mineurs gagnent 12 % de moins que la moyenne annuelle, ce qui implique qu’ils peuvent encore subir une certaine pression en ce moment, mais pas aussi sévère que lors des creux du marché baissier.

Prix ​​BTC

Au moment d’écrire ces lignes, Bitcoin se négocie autour de 30 400 $, en hausse de 9 % la semaine dernière.

Tableau des prix Bitcoin